沪胶：期价大幅走软，创年内新低

行情回顾：原油价格的下跌再次引发日胶价格大幅走软，沪胶受此影响跌停板开盘，开盘后市场再次体现买盘介入，而且日胶也出现走强迹象，期价维持震荡走强态势，午盘后原油价格大幅走强，日胶的盘整上升，期价延续反弹态势，临近尾盘多空双方在26635一线达成一致，市场资金离场。持仓量小幅减少28056手。

基本面分析：EIA公布库存数据显示，由于进口量大幅增加，截止9月23日美国原油库存增加192万桶，远远超过市场预计的增加80万桶，汽油库存增加79.1万桶，而且装置利用率大幅下降0.5%，市场再次担忧原油需求问题。而且市场中美元指数的走强再次打压原油价格走势，原油价格在85美元/桶附近承压走软。下部80美元/桶附近支撑较强而上方90美元/桶压力较强，短期内原油价格或将继续维持区间震荡。待冬季取暖用油消费旺季来临之后，原油价格或将出现趋势性走势。

欧元区债务危机再次打压美国三大股指走软，日本股市日经225指数大幅低开，低开后虽然券商股和零售股受到市场打压，但是股指在8500一线再次出现买盘介入，而且临近中期股息派发时间，国内投资者介入积极性好转，股指再次大幅上涨。TOCOM橡胶市场价格在开盘后受到抛压打压大幅走软，随后原油和日本股市的走强再次刺激日胶价格收窄跌幅，但是短期内日胶仍有下探的可能性。TOCOM公布的持仓数据显示，9月28日持仓量小幅增加1269手，其中，基金持仓中经多单小幅增加206手，但是商业持仓以及准/关联会员小幅增持空单。市场基金增持幅度较大。

国内橡胶现货市场，昆明云垦橡胶有限公司SCRWF级橡胶成交价为29000元/吨，SCR10级橡胶成交价为28000元/吨，较上一交易日小幅下挫100元/吨。中国天然橡胶主产区天气受到台风纳莎加强为强台风的影响，海南地区出现暴雨，云南地区出现中雨，降雨影响到当地割胶的顺利进行。广东天然橡胶现货市场，越南3L胶不含税报价维持在30500-30600元/吨，市场中货源偏少，而且市场观望情绪浓厚，成交较为稀少。原油价格的走软未有打压市场对于顺丁橡胶价格走势，各地顺丁橡胶价格继续维持稳定，现在市场顺丁橡胶报价维持在32500-32550元/吨。

东南亚主要产胶区天气依旧以多云为主，但是印尼市场橡胶树进入落叶期，市场供应量或将出现下降，但是整体市场到货量依旧偏于少。东南亚天然橡胶船货市场中，由于之前中国企业采购积极性大幅提升，而且现在临近国庆节，市场观望情绪浓厚，市场报价也出现小幅走软。泰国天然橡胶现货市场中，商品的普遍下跌带动价格走软，USS3现货市场价格下滑至114.51-114.80泰铢/千克，三个中心市场预计销售量为54.4吨，但是由于之前泰国政府承诺120泰铢/千克最低收购价，市场价格已经跌破120泰铢/千克，市场观望泰国政府出台政策。

综上所述：市场对于经济的担忧再次打压日胶价格走软，沪胶受此影响也出现大幅下挫，期价已经回踩26000一线支撑，而且期价仍表现不稳，宏观经济的担忧或使得期价回踩25000一线支撑。在操作上，由于临近节假日，建议离场观望为主，不建议赌国庆节行情。


广州期货研究部：刘勇

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