行情回顾：原油价格的走强再次刺激日胶价格反弹，沪胶受此影响再次高开530点，开盘后资金再次打压期价回踩，期价在24590一线得到支撑，随后期价逐级收窄跌幅，午盘后国内股市的走强以及资金的离场观望，使得期价大幅飙升，盘中多次触及涨停板，随后继续维持区间震荡。临近尾盘收于26320，资金离场，持仓量小幅减少25078手。

基本面分析：欧盟再次召开会议以及美联储QE3再起风云，以及上周无论是EIA还是API公布库存数据均显示大幅减少，使得原油价格在上周内延续震荡偏强走势，但是市场依旧面临90美元/桶一线的压制，现货市场依旧未有大幅改善，使得原油价格在21日出现冲高回落，短期内原油价格或将继续承压90美元/桶附近的压制作用，静待中26日欧盟峰会是否就公共债务问题达成一致，如果能够达成一致，或将刺激原油再次走强。

市场预计欧债危机或将缓解，美国三大股指再次走强，日本股市日经225指数再次收高，虽然日元延续强势以及泰国水灾或将影响到日本企业收益率，但是对于欧债危机缓解的好转再次刺激日经225指数再次走强。日本股市的走强，TOCOM橡胶价格再次出现止跌企稳，而且对于欧元区债务危机担忧的缓解刺激期价再次大幅走强，虽然日本需求放缓依旧存在，但原油和欧债危机缓解刺激走强。21日TOCOM公布持仓数据显示，基金净多单持仓增加至4319手，商业持仓净空单减少至2844手，贸易商净空单持仓减少至5手。市场整体持仓中增加14手，市场资金再次做多橡胶。

国内橡胶现货市场，昆明云垦橡胶有限公司SCRWF级橡胶成交价为28100元/吨，,较上一交易日小幅上涨100元/吨；SCR10级橡胶成交价为27200元/吨，较上一交易日小幅下滑100元/吨。中国产胶区天气再次以雷阵雨为主，降雨或将造成天然橡胶运输以及收割受到一定程度的影响。浙江天然橡胶现货市场，云南国营全乳胶市场报价维持在27600元/吨，越南3L报价维持在27800元/吨，市场报价比较混乱，贸易商出货积极性较低，市场成交略显得清淡。原油价格的走强促使石化企业继续维持顺丁橡胶报价稳定，各地现货市场价格再次维持稳定。

东南亚主要产胶区天气，马来半岛南部，加里曼丹岛以及苏门答腊岛再次出现降雨，降雨影响到天然橡胶收割以及运输。东南亚天然橡胶船货市场中，买方依旧处于观望之中，市场对于后市看法发生分歧，而且泰国洪灾依旧造成泰国供应量偏少，市场价格出现涨跌互现。天然橡胶生产国协会公布报告显示，2011年天然橡胶市场供应量或将维持在1010万吨，较2010年小幅增加6.0%，高于上次预计的增加5.6%。泰国由于五世王升遐纪念日休市一天。

综上所述：欧债危机暂时缓解，市场等待26日欧盟峰会再次召开是否有好消息公布，商品市场或将出现技术性反弹，短期内期价或将上探28000一线压制，但是中国和日本需求放缓或将限制期价反弹，在操作上，短线波动操作为主。

广州期货研究部：刘勇

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