行情回顾：原油价格的走强刺激日胶高开，但是市场依旧担忧日本橡胶需求，打压日胶价格回踩，沪胶出现低开，但是市场对于欧债危机的缓解刺激沪胶再次大幅走强，日胶受到影响出现走强态势。沪胶维持震荡走强态势，领涨化工品走势。临近尾盘多空双方在27410一线达成一致，市场资金离场，持仓量小幅减少4094手。

基本面分析：英国咨询机构Oil Moverments表示，在未计入安哥拉和厄瓜多的石油输出国组织各成员国，在截止11月19日的四周内，石油日均出口量将增加40万桶。国际能源署首席经济学家表示，低油价时代已经结束，由于发掘信原油资源的投资落后于中国，印度和中东经济体的增长需要，未来几年内原油价格将维持稳步上涨态势，隔夜受到欧元区债务危机缓和，IEA的公布原油价格继续维持震荡偏强走势，再次试探94一线的压制作用。短期内原油或将依旧承压95美元/桶，等待戛纳G20峰会以及非农数据的确认。

欧债危机缓解，美国三大股指出现不同程度的上涨。日本股市日经225指数出现小幅高开，希腊公投以总理辞职作为结束，市场中进一步刺激日经指数走强，但是泰国洪灾在一定程度上或将冲击日本企业的盈利，或将限制日经225指数上涨的空间。TOCOM橡胶表现触底反弹，期价跌破290日元/千克的一线之后继续维持震荡偏强走势，沪胶的强势在一定程度上缓解市场对于需求下降的预期。TOCOM3日公休日，但是2日公布的持仓报告显示，虽然日胶持仓依旧下降，但是基金对于净多头的增持依旧进行中。

国内橡胶现货市场，昆明云垦橡胶有限公司SCRWF级橡胶成交价为27700元/吨，,较上一交易日小幅下滑400元/吨；SCR10级橡胶成交价为26700元/吨，较上一交易日小幅下滑400元/吨。中国产胶区天气，海南再次出现雷阵雨，但是对于橡胶收割和运输影响较小，而云南天气良好，但是现在市场担忧月底云南将进入冬休，市场供应量或将出现下降。上海天然橡胶现货市场，云南国标一级品报价维持在28500元/吨，海南国标一级品报价维持在28300元/吨，市场价格小幅走软，终端用户需求低迷，但是贸易商库存也处于较低水平。国内顺丁橡胶现货市场报价维持子啊25700-25800元/吨，市场货源依旧偏低，终端客户观望情绪浓厚。

东南亚主要天然橡胶生产区天气发生变化，马来西亚产区和印尼产区出现将有，对于天然橡胶生产和运输有一定的影响。而且泰国地区的洪水依旧影响着橡胶的供应量。东南亚天然橡胶船货市场，市场等待G20会议，而且昨日日本休市，使得市场价格多维持稳定，部分地区价格出现下滑。

综上所述：欧债危机缓解，欧洲央行降息，以及对于G20会议较好的预期，使得沪胶再次大幅走强，但是日本和中国需求的低迷或将限制期价的上涨空间，短期内期价或将继续维持区间震荡，在操作上，短线波动操作为主。

广州期货研究部：刘勇

13824316845

免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据。