11月份，青岛地区进口天然橡胶市场呈现盘整后大涨行情。截至11月25日，青岛保税区内STR20现货价格在1450美元/吨，较月初上涨9.02%；人民币混合胶现货价格在11700元/吨，较月初涨5.58%。

中上旬，进口胶市场坚挺整理，价格窄幅波动。山东东营地区轮胎工厂开工有所恢复，但维持刚需补货，需求改善有限。人民币汇率重回7关口附近，利于降低天然橡胶进口成本，但海外原料价格坚挺，外盘船货报价居高，国内进口商接盘意向谨慎。因期市表现坚挺，现货交易平淡，期现价差扩大，沪胶主力RU2001合约与人民币混合现货价差由800元/吨左右扩大至1000-1100元/吨，部分套利盘加仓，远月泰混成交偏好。

中下旬，多头资金推动下，国内橡胶期货暴力拉涨，带动天胶现货市场价格走高。但本月20-23日山东地区启动重污染天气Ⅱ级应急响应，致使部分轮胎工厂减产五成甚至有中小型企业停产，下游需求依旧平淡，且面对价格大涨，工厂接货更加谨慎。市场仍以套利操作为主，套利商销售人民币混合现货，采购远月船货。月内混合胶需求优于标胶，泰混升水标胶价差扩大至20-40美元/吨。

11月天然橡胶行情宽幅上涨，沪胶主力2001合约逼近万三关口，提振部分市场业者情绪转多。金联创认为，12月份天然橡胶市场存有一定回调可能，主要因基本面改善不足。下游工厂多维持小单多次采购，且北方进入采暖季，生产企业“看天生产”为常态，下游需求表现平淡。而11月至次年1月为东南亚主产区天然橡胶供应旺季，11-12月份国内天胶到港量将明显增加，供需矛盾加剧，故预计12月份天胶市场或有一定回调可能。但值得注意的是，2020年春节较早，跌价后将刺激业者节前备货情绪，故下方空间同样有限。

文章来源：金联创